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為了轉型智能,這些上市公司拆!拆!拆!

供稿:中國工控網 2020/9/9 15:34:13
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據金融觀察報道,自去年底境內分拆上市破冰已來,截止今年8月4日,滬深兩市已有39家公司宣布擬分拆旗下子公司,在上市地點的選擇上,約七成鐘情科創板或創業板。這其中,醫藥行業居多,制造領域企業有熟悉的上海電氣、比亞迪、??低?、大族激光、美的集團等。

上市公司分拆是資本市場優化和資源配置的重要手段,有利于公司拓寬融資渠道,獲得合理估值,完善激勵機制。資本的嗅覺往往是敏銳的,從上市公司分拆關鍵業務上市的舉動,也可以觀察出哪些行業或領域受市場資本所青睞。


上市關鍵詞:拆


選擇恰當的時機分拆業務,不失為上市公司明智之舉,對于母公司而言,意味著多了一個融資平臺,利于增加資本操作靈活度,對子公司而言,也有利于建立自己的品牌和業務體系。
上海電氣

2020年1月6日,上海電氣發布公告,其擬將子公司上海電氣風電集團分拆至上交所科創板上市。上海電氣主營業務涉及能源裝備、工業裝備、集成服務三大業務板塊,其所屬子公司上海電氣風電屬于能源裝備板塊。
近年來,上海電氣風電集團經營規模不斷擴大,其資產規模呈現穩步增長的發展態勢,2019年度,上海風電電氣集團營收大增,實現凈利潤25162.94萬元,盈利能力明顯提升,主要歸因于2019年風電行業迎來“搶裝潮”。上海電氣表示,分拆上市將有助于提升公司能源裝備業務板塊的行業地位、市場份額及盈利能力,有效深化公司在新能源產業鏈的戰略布局。
上海電氣風電,雖然,在2019年營收大增,迎來了“搶裝潮”,但是,隨著風電補貼的退坡,原本對上海電氣總營收貢獻比例較小的電氣風電企業對資金的需求就更加強烈。

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今年年初,國家財政部明確表示,從2022年起,取消新核準海上風電項目的國家補貼。本著“誰發展誰補貼”的原則,鼓勵地方政府自行補貼,支持本地海上風電項目的建設。這對于剛起步不久的海上風電而言,無疑是重大打擊。
風電補貼的退坡,會導致下游開發商對成本控制的要求提高,產業鏈的壓力自然傳導至上游的設備制造商,上游制造廠商競爭加劇,為了生存紛紛打起了“價格戰”。而上海風電作為全國首屈一指的海上風電整機制造商,在國內海上風電市場的累計份額超60%,一旦上演降價潮,自然不可避免的會面臨價格競爭。
但也有業內人士分析,海上風電設備屬于高端產品,從2018年全球裝機容量看,上海電氣風電企業在海上風電領域排名第三,僅次于西門子和維斯塔斯,在行業整合過程中,龍頭受到的沖擊相對較小。
上海電氣風電業務拆分上市,是否有利于上海電氣整體業績的提升,還有待時間的考察。
比亞迪

2020年4月14日,比亞迪公布稱,其子公司比亞迪微電子重組完成,并更名為比亞迪半導體,并在積極謀求獨立上市。比亞迪半導體發展規劃,將以車規級半導體為核心,同步推動工業、消費等領域半導體發展,致力于成為高效、智能、集成的新型半導體供應商,逐步實現其車規級核心半導體國產替代。
就在比亞迪半導體拆分上市消息公布一個多月后,相繼拿到了A輪19億,A+輪8億人民幣兩輪融資,投后估值超百億元,加速了比亞迪半導體業務拆分上市工作進度,也進一步刺激了比亞迪動力電池業務板塊拆分上市速度。

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汽車市場近兩年來發展較為艱難,加上今年新冠疫情的沖擊,嚴重打擊了汽車市場的信心。比亞迪拆分半導體業務,一方面可以幫助分散企業風險,改善半導體業務生存環境,另一方面,在國家對新能源產業大力支持的背景下,適時的拆分,有利于獲得有利的市場估值。
2018年底,比亞迪發布IGBT4.0技術,據了解,該技術在多項關鍵性能指標上優于市場主流產品。有數據顯示,目前比亞迪 IGBT 芯片晶圓的產能每月 10 萬片,年供應新能源高達汽車 120 萬輛。此外,比亞迪還在與華為在車載芯片方面進行深度合作。作為國內為數不多的汽車芯片專業供應商之一的比亞迪半導體,可以說迎來了其加速芯片國產化替代的有利時機。
未來,汽車產業朝著智能化、電動化方向發展是必然趨勢,IGBT芯片能夠提高用電效率,是解決能源短缺問題和降低碳排放的關鍵支撐技術。特殊時期,在大多數車企市場“遇冷”的行情下,對于在芯片行業具備一定技術積累的比亞迪而言,能否成為汽車芯片領域的獨角獸企業,值得期待。
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2020年4月24日,??低曅?,擬將旗下安全防護子公司螢石網絡分拆至深交所上市,螢石業務主要以智能視頻和視覺技術為核心,通過互聯網云計算、人工智能、機器視覺及控制等技術,打造可信賴的安全智能家居產品和物聯網平臺。近年來,螢石網絡作為??低暤膭撔聵I務板塊,逐步具備了能夠獨擋一面的市場地位。
??低曉?019年的業績說明會上表示,??低曇巡粌H僅是一個做安防的企業。在人工智能和物聯網等新技術推動下,??低曇苍诜e極的向物聯網等方向轉型。此次拆分上市的螢石網絡,近年來業績才扭虧為盈。

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在2020年半年報中,??低暤闹悄芗揖訕I務銷售額為11.79億元,毛利率為37.11%。2017年,智能家居業務螢石互聯網業務營收規模就已經達10億元并盈利超3億元,成為??低暿讉€盈利的創新業務。不過,??低曋悄芗揖訕I務的增長已經乏力,2020年上半年營收增長率僅為3.52%,且毛利率下降1.45%。
長期來看,物聯網智能家居市場前景廣闊,但是,競爭也日趨激烈。根據前瞻產業研究院發布的《中國智能家居設備行業市場前瞻與投資策略規劃報告》顯示,2019年智能家居市場產品出貨量達8.4億臺,同期初步估算智能家居市場規模達1530億元,并預計這個市場在2020年將達到1820億元。
目前,物聯網智能家居的市場已有小米、華為、阿里巴巴等巨頭進入,試圖分食市場,導致競爭進一步加劇。
大族激光

2020年6月2日,大族激光發布公告稱,擬拆分大族數控業務板塊上市。大族數控主要從事PCB全制成專用設備的研發、生產和銷售。大族激光表示,拆分大族數控境內上市有利于拓寬公司融資渠道,支持大族數控持續研發和經營投入,以提升公司經營能力和核心競爭力。

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PCB市場應用廣泛,主要包括通信、計算機、消費電子、汽車電子、工控醫療、航空航天等領域。近年來,受益于3C、汽車電子制造、物聯網領域的蓬勃發展,市場對PCB的需求持續提升。
5G的到來給國內PCB產業創造了新的風口,隨著5G商用步伐加速,基站等網絡基礎設施建設正在加速推進,而5G通信設備對通信材料的要求更高、需求量也將更大,各大運營商未來在5G建設上投入較大,因此,通信PCB未來將有巨大的市場。有研究顯示,到2022年,我國PCB產值將突破400億美元,到2024年,產值有望達到438億美元,市場規模提升空間非常大。
美的集團

2020年7月28日,美的集團宣稱,擬拆分子公司美智光電至深交所科創板上市。美智光電主營業務為智能家庭消費設備制造及銷售,人工智能應用軟件開發,物聯網技術研發等。某種程度上,美智光電的定位與美的集團重點發力的“數智化轉型”正好契合,盡管美智光電一年的營收占美的集團總營收比例較小,但完成上市后,或將成為LED照明頭部企業又一“勁敵”。

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美的集團拆分上市的美智廣電與??低暡鸱稚鲜械奈炇W絡如出一轍,二者都劍指智能家居產業,雖前景可期,但都任重而道遠。
對于上市企業分拆上市的做法,你怎么看?歡迎文末留言討論~

審核編輯(李娜)
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